La FED decide mantener inalterable su tasa de interés

Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, anunció ayer en rueda de prensa la decisión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), de mantener invariable su tasa de interés en el rango de 5.25 % y 5.50 %.

Powell dejó claro en la rueda de prensa la decisión subir la tasa de la FED en 2024 y 2025, aunque se forma cauta.

Los indicadores recientes sugieren que la actividad económica se ha estado expandiendo a un ritmo sólido. La creación de empleo se ha desacelerado en los últimos meses, pero sigue siendo fuerte, y la tasa de desempleo se ha mantenido baja, pero la inflación sigue elevada, expuso.

El sistema bancario estadounidense es sólido y resistente. Es probable que las condiciones crediticias más estrictas para los hogares y las empresas afecten la actividad económica, la contratación y la inflación. El alcance de estos efectos sigue siendo incierto. El Comité sigue muy atento a los riesgos de inflación y acercarse a la meta proyectada de 2 % al cierre de este año.

Al determinar el alcance de un endurecimiento adicional de la política que puede ser apropiado para devolver la inflación al 2 % con el tiempo, el comité tendrá en cuenta el endurecimiento acumulativo de la política monetaria, los retrasos con los que la política monetaria afecta la actividad económica y la inflación, y las consecuencias económicas y financieras, dice la FED en un comunicado.

Las proyecciones económicas para este año en Estados Unidos es de 2.1% del PIB real, el doble de las proyecciones de junio, pero una muestra de que el crecimiento seguirá siendo bajo. Para el 2024, en un escenario de políticas monetarias apropiadas y sin “schoks”, la economía estadounidense crecería apenas un 1.8 %, para luego repuntar levemente a un 1.8 % en el 2026.

Los pronósticos de la FED están muy alineados con el comportamiento de los precios, por lo que mantendrá pendiente de aplicar medidas para lograr bajar la tasa de inflación de 3.3 % a 2.5 %, 2.2 % y 2 % entre este año y el 2026.

Impacto en RD

Para el economista Miguel Collado Di Franco, vicepresidente ejecutivo del Centro Regional de Estrategias Económicas Sostenibles (CREES), la decisión de la FED era esperada.

“No es una sorpresa. Localmente, se espera que las autoridades continúen con su plan de ir reduciendo la tasa de política monetaria e ir incidiendo sobre las tasas de mercado. Tal y como ha estado sucediendo desde junio. En ese sentido, es necesario tener presente que las mismas autoridades han dado a entender que continuarán con los estímulos monetarios, de ser necesario”, indicó.

Los estímulos monetarios adoptados en el país tienen un impacto superior a las reducciones de la tasa de política monetaria, en el corto plazo. Así se pudo comprobar, nuevamente, con las medidas tomadas a inicios de junio pasado, de liberalización de encaje legal y de facilidades de liquidez a los intermediarios financieros.

Aduce que estas medidas, así como las futuras reducciones de la tasa de política monetaria, inciden sobre variables importantes.

No obstante, explicó que el aumento de los agregados monetarios, en un ambiente fiscal también expansivo, en un año preelectoral, suele incidir sobre las expectativas de depreciación de la moneda. En tal sentido, las reservas internacionales netas llegaron a reducirse en cerca de 10%, entre la implementación de las medidas de estímulo mencionadas y la tercera semana de agosto pasado, agregó.

Por otro lado, el tipo de cambio aceleró su depreciación a partir de esas medidas. La inflación, aunque en el rango meta, es la otra variable que depende de las medidas monetarias que estimulan la expansión del crédito, indicó Collado Di Franco.

Para Luis Manuel Piantini la decisión de la FED era esperada por los mercados, no obstante la subida de la tasa de inflación total y todavía hay un aumento en la contratación de trabajadores. Con esta medida la FED espera hacer una pausa y la reacción de los precios macroeconómicos, del crecimiento, y del mercado laboral.

“Creo que si el incremento en los precios de las materias primas empujan la inflación hacia arriba la FED tendrá que aumentar de nuevo su tasa antes de finalizar el año lo cual producirá más incertidumbre por los vaivenes en las políticas del órgano emisor. Mi impresión para los próximos años es que estamos entrando en un mundo de elevados niveles de inflación por encima del 2 %, con bajas tasas de crecimiento frente a la ausencia de un comercio globalizado con mayores restricciones al flujo comercial y con fragmentación de las cadenas de producción”, dijo.

Esto conllevará una mayor incertidumbre económica lo que perjudicará el flujo de inversiones productivas, a juicio del economista.