El dinero en la economía dominicana
Los economistas podríamos escribir o hablar sobre el dinero básicamente en tres aspectos, el histórico, vinculante a su origen y evolución; sus funciones contable, medio de intercambio, de valor, etc.; y monetario, cuando compete a la monetización de la economía y a su velocidad. Este artículo está delimitado por ese último aspecto. No cabe ninguna duda que la percepción es un factor explicativo de muchos de los fenómenos que se producen en las sociedades, incluyendo el económico. El tema del dinero es uno de ellos que con frecuencia los agentes económicos y el público en general se cuestionan en cuanto a si el dinero que circula en la economía es suficiente. La evidencia en la década del 2003-13 de la economía dominicana nos da respuesta a algunas interrogantes, mismas que son abordadas desde la perspectiva de la cantidad del medio circulante, medido por el M2. Como casi todo, también los usuarios del dinero quisiéramos que sea abundante; pero ese deseo dista mucho de poder ser complacido por las autoridades monetarias, si estas están comprometidas con la meta de inflación como norte de la política monetaria, y también de su fuerte vínculo con la estabilidad de los otros precios del dinero como son el tipo de cambio y la tasa de interés. Durante la década del 2003-13, solo los años 2003 y 2004 registraron altas tasas de inflación del orden del 42.6% y 28.7% respectivamente; luego durante el resto de los años estuvo en bajos niveles, promediando un 5.2%, siendo la más alta la del 2007 con 8,8% y la más baja en el 2012 con 3.9%. La estabilidad en el nivel de la tasa de inflación de la década fue un resultado de los esfuerzos combinados de las autoridades monetaria y fiscal, por eso el medio circulante mostró un crecimiento de 9.2%, exceptuando los años 2003 y 04, por ser atípicos, acorde con el programa monetario, así como del comportamiento de la economía, especialmente de PBI nominal. Lo propio se puede decir del índice de monetización de la economía dominicana, al registrar un 27.8% promedio simple durante todo el periodo, sin que se produjeran índices extremos que lo alejaran del promedio, exceptuando el 2003 también como año atípico por lo de la crisis bancaria. La estabilidad del índice de monetización fue significativa. Los niveles del índice de monetización de la economía dominicana durante la década muestra su vínculo causal positivo con los de la tasa de inflación, lo cual sugiere que la monetización del orden del 27.8% es la adecuada en cuanto a la disponibilidad monetaria para adquirir los bienes y servicios que se ofrecen en la economía. En lo relativo a la velocidad del dinero (V2) durante la década su comportamiento fue estable, al no presentar volatilidad en el periodo. La velocidad promedio simple fue de 3.2 y los valores extremos fueron 2.5 y 3.9 para los años 2003 y 2008, respectivamente, cónsonos con los estándares internacionales de las economías en desarrollo con estabilidad macroeconómica. Las razones por las cuales la velocidad del dinero ha sido estable son por el crecimiento razonable que mostró el medio circulante y la inflación durante la década. La velocidad del dinero como indicador que mide la cantidad de veces que circula el dinero para financiar el flujo del PIB nominal, para el caso dominicano parecería sugerir que ha sido el adecuado y se alinea a la experiencia de otros países de similares niveles de desarrollo económico. El autor es economista