Crecimiento económico no se sustenta en endeudamiento

La estabilidad macroeconómica que ha mantenido Republica Dominicana en los últimos años es resultado de la aplicación de políticas económicas que fomentan la actividad privada, de la capacidad de resiliencia o adaptación a los choques domésticos y externos y de la implementación de reformas estructurales y sociales orientadas al bienestar de la colectividad.

Este es el planteamiento con el que se explica en la Pagina Abierta titulada “Importancia de la estabilidad macroeconómica y sus determinantes en República Dominicana”, publicada la pasada semana por el Banco Central (BCRD), el comportamiento de la economía y la estabilidad del país.

Uno de los factores que, según el informe, más ha influido en el crecimiento económico que ha tenido el país en la última década es la expansión del consumo y la inversión privada.

“En efecto, entre 2007 y 2017 la economía dominicana registró un crecimiento anual promedio de 5.1%, el cual es explicado en más de un 75.0% por el consumo privado y la inversión bruta interna, mayoritariamente de naturaleza privada”, establece el análisis realizado por técnicos del BCRD.

Esa expansión del consumo y de la inversión privada ha sido resultado de la política económica, tanto la monetaria como la fiscal, que se ha implementado en los últimos años y que ha permitido mantener la estabilidad macroeconómica, indica el informe.

“Ante este dinamismo del sector privado, resulta extraño que algunos analistas locales afirmen que el endeudamiento público ha sido la clave del crecimiento económico y la estabilidad”, se precisa en el artículo.

Para fomentar la actividad privada se adoptó una estrategia de política monetaria basada en Metas Explícitas de Inflación y por el lado de la política fiscal se inició en el 2013 un proceso de consolidación de las finanzas públicas a través de la reforma tributaria (Ley 253-12) y de importantes recortes en el gasto público, se explica en el análisis.

Otros factores

El segundo aspecto que según el análisis influye en el crecimiento económico del país es la capacidad de enfrentar choques adversos como la crisis financiera doméstica, la Gran Recesión y los impactos de fenómenos atmosféricos, lo que se denomina resiliencia.

“Esta capacidad de adaptación de la economía dominicana ha sido determinante en el mantenimiento de la estabilidad”, indica el artículo.

El tercer aspecto que ha impactado en la estabilidad es la serie de reformas estructurales económicas y sociales que se han implementado con la finalidad de mejorar la eficiencia de los sectores productivos y de distribuir una parte de los frutos del crecimiento.

“Por ejemplo, luego de la crisis financiera doméstica se modificó la normativa del sistema y se alcanzó la robustez y fortalecimiento patrimonial del Sistema Financiero dominicano. Como resultado de estas medidas, en la actualidad, los indicadores de rentabilidad, solvencia, morosidad del Sistema Financiero, entre otros, superan los estándares regulatorios locales e internacionales”, se reseña en el informe.

Los autores concluyen con que hay suficiente evidencia de que la estabilidad macroeconómica alcanzada por República Dominicana ha sido un logro de la implementación de una política económica efectiva con alta credibilidad, una marcada capacidad de resiliencia y la adopción de una serie de reformas que han permitido avances económicos y sociales importantes.

DEUDA

En el artículo se refiere que la deuda del Sector Público Consolidado (SPC) cerró 2017 en 48.9% del producto interno bruto (PIB), muy por debajo del promedio de América Latina de 60.5%.

“Mientras la deuda de la región como proporción del PIB aumentó en doce puntos porcentuales desde entonces, la deuda dominicana se incrementó en menos de cuatro puntos porcentuales”, se destaca en el informe.

A los analistas locales que atribuyen a la deuda interna del BCRD el mantenimiento de la estabilidad, los autores les recuerdan que el pasivo del banco originado en la crisis financiera de 2003-2004 producto del rescate bancario superó los RD$105,000 millones y que la deuda bruta de la institución monetaria está respaldada con reservas internacionales que superan los US$7,400 millones y bonos de recapitalización emitidos por unos RD$132,000 millones.

IMPACTO

Como resultado de las reformas que se han implementado en el país los indicadores de rentabilidad, solvencia, morosidad del Sistema Financiero, entre otros, superan los estándares regulatorios locales e internacionales, destaca el informe.