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Economía & Negocios martes, 09 de abril de 2013

MACROECONOMÍA

Deuda pública RD cerró el 2012 en 46% del PIB

EL ECONOMISTA IVÁN RODRÍGUEZ DICE NIVEL ES PREOCUPANTE

  • Deuda pública RD cerró el 2012 en 46% del PIB
    Iván Rodríguez.
  • Deuda pública RD cerró el 2012 en 46% del PIB
Santo Domingo

Para el economista Iván Rodríguez es altamente preocupante el alto nivel de endeudamiento que exhibe la economía dominicana, considerando que en el año 2000 el total de deuda publica, externa e interna, era de US$3,978.3 millones, y al cierre del 2012 se había disparado a US$26,561.4 millones, “un extraordinario incremento porcentual de 568%”. Estima que en ese crecimiento ha contribuido el enorme tamaño alcanzado por la deuda pública interna, la cual era en el 2000 de apenas US$367,4 millones y para 2012 ascendía a US$13,380 millones, un incremento de 3,542%.

Observa que el cuadro dominicano ha desmontado la tendencia que experimentan las economías latinoamericanas, en el sentido de que la deuda externa siempre representa mas del 60% del total de la deuda pública.

En efecto, en la actualidad tanto la deuda externa como la interna están igualadas como fracción de la deuda pública total en un 50%, dice Rodríguez en un “análisis de la deuda pública al cierre del año 2012”.

Asimismo, el economista destacó el último indicador de muy reciente data de medición, sobre la insostenibilidad de la deuda, que para economías emergentes son muy variables (entre 15% y 35% del PIB).

Explicación
Uno de los primeros métodos de evaluación de la sostenibilidad del endeudamiento publico, dijo, lo es el indicador Blanchard, estándar de sostenibilidad conocido como la brecha primaria de corto plazo.

Destaca que este indicador proporciona el nivel del superávit primario permanente para estabilizar la deuda en proporción al PIB en su nivel actual.

A su entender, si el superávit primario permanente es superior al superávit primario actual, la política fiscal no es sostenible, ya que tiende a aumentar el nivel de la deuda en relación al producto. Apuntó que en República Dominicana el 2012 cerró con un déficit primario de RD$80,034.60 millones, equivalente a un 3.45% del PIB.

“Un parámetro clave en la determinación del nivel sostenible del balance primario es la tasa a la cual la deuda concesional evoluciona en el período pos-HIPC, (Iniciativa de los Países Pobres Altamente Endeudados). Este indicador mide la relación entre la deuda pública externa y las exportaciones de bienes y servicios”, dijo.

Explicó que el valor crítico de 150% determina a los países que entrarían en la HIPC. “Cuando se mide a través del valor presente neto que la deuda pública externa genera, es decir, el indicador de la carga de la deuda sobre las exportaciones, o sobre la capacidad de generar divisas, “y este indicador en República Dominicana es de 203%, muy superior al valor critico, por lo que calificamos a RD como un país dentro de la HIPC”, agregó.

 Destaca que otro elemento importante es la proporción de la deuda de corto plazo en la deuda externa total, que cuando es inferior a 10% no representa ningún tipo de alarma para las autoridades económicas. “Sin embargo, en nuestro país, la deuda de corto plazo representa el 14% de la deuda total”, dijo.

Uno de los indicadores más usados, destaca, es la deuda como porcentaje del PIB. El Fondo Monetario Internacional  (FMI) considera como valor crítico el 40% del PIB. Debajo de esta proporción, añadió, la probabilidad de ocurrencia de una crisis de la deuda es inferior a 5%. Sin embargo, la probabilidad de crisis aumenta a un rango de 15% a 20% una vez se sobrepasa el nivel de deuda equivalente a 40% del PIB. En República Dominicana este indicador está actualmente en 46.16% del PIB, recalcó.