Fitch destaca el buen desempeño económico

La firma evaluadora de riesgo país Fitch Ratings reveló ayer que las perspectivas del buen entorno macroeconómico de República Dominicana se mantienen positivas, y otorgó las calificaciones B a los indicadores de moneda extranjera y moneda extranjera de corto plazo y de B + a la de techo país. Precisa que la calificación de República Dominicana se debe a los moderados niveles de deuda y altos niveles del PIB per cápita, “en comparación con su pares de categoría B, indicadores de desarrollo social relativamente fuertes y un ambiente de negocios competitivo que soporta los flujos de inversión extranjera directa”. Dice que el país creció en 2011 un 4.4% y está en línea con sus pares en los últimos cinco años, mientras que la inflación promedió un 8.5%, “menor que la media de los países categoría B”. Mientras, las exportaciones mineras están fortaleciendo la capacidad de la economía de generar ingresos, mitigando las vulnerabilidades de las cuentas externas, por lo que se espera que para 2013 el déficit de la cuenta corriente sea menor al de la media de los países “B”, de 5%. FMIFitch aduce que la incertidumbre en torno al acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), la cercanía de las próximas elecciones presidenciales y el riesgo asociado al desempeño de la economía global, limitan la posibilidad de mejorar el perfil de crédito. No obstante, reconoce que una estrecha base impositiva y altos subsidios al sector eléctrico han ralentizado la consolidación fiscal y han retrasado la completa implementación del acuerdo Stand by con el FMI. A pesar de esto, Fitch estima que el déficit fiscal de 2011 fue moderado, debido a la contracción de los gastos y los ingresos adicionales resultantes de la reforma fiscal aprobada. “En adición, la deuda del gobierno a un 29% del PIB se mantiene más baja que los países pares, y los pagos de amortizaciones son manejables en comparación con los que tienen países pares B y BB. La calificación en moneda local mide la posibilidad de pago en la moneda de la jurisdicción correspondiente al domicilio del emisor. Las calificaciones de country ceiling (techo país) reflejan la opinión de Fitch respecto del riesgo de que se impongan controles de cambio y capital por parte de las autoridades soberanas, que podrían impedir la habilidad del sector privado de convertir moneda local a moneda extranjera y transferir a acreedores no residentes, riesgo de transferencia y convertibilidad (T&C). César Arias, director asociado en el Grupo Fitch Ratings, dijo que “el país se ha beneficiado del apoyo financiero de los multilaterales, un acceso constante a los mercados de capitales internacionales y del rápido desarrollo del mercado local de títulos del gobierno”. En adición, el Tesoro ha prefinanciado en 2011 su programa de emisiones en el mercado internacional 2012, y ha asegurado US$1 billón para el apoyo presupuestario y el financiamiento de proyectos de inversión para 2012. Asimismo, indica que impulsadas por los desembolsos de las multilaterales, las reservas internacionales se mantienen a niveles máximos históricos y por encima de las metas acordadas con el FMI, soportando así la sostenibilidad del tipo de cambio controlado. De todas maneras, agrega, el ratio de liquidez externa en un 97% en 2012, es significativamente más débil que el de sus pares, y las necesidades de financiamiento externo del país se encuentran entre las más altas de la categoría “B”. De cara al futuro, Fitch cree que una mayor confianza en la habilidad del próximo gobierno de mantener la estabilidad macroeconómica y soporte de los multilaterales serán positivos para el crédito. Advierte que una reducción sostenida de las vulnerabilidades externas también generará presiones para el alza de la calificación y, una fuerte disminución en entradas de capitales (no relacionadas a deuda) o un choque en la confianza como resultado del proceso electoral, que provoquen presiones a la moneda, y una marcada erosión a las reservas internacionales, también sería negativo para las calificaciones. Hacienda de RD informó que recibió con satisfacción el informe “Fitch Ratings”, el cual mantiene la perspectiva para el indicador de riesgo de emisión tanto en moneda extranjera como nacional en B y el techo país en B+.